以下是2017年高級會計師考試《高級會計實務(wù)》考試大綱第二章內(nèi)容： 第二章 企業(yè)投資、融資決策和集團資金管理 【基本要求】 （一）掌握*資本預(yù)算方法 （二）掌握融資規(guī)劃方法與應(yīng)用 （三）掌握投資決策方法的特殊應(yīng)用 （四）掌握主要的融資方式 （五）掌握資本結(jié)構(gòu)決策原理、方法與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整框架 （六）掌握企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制的主要方法 （七）掌握企業(yè)集團資金管理方法 （八）熟悉建設(shè)項目投資決策過程中現(xiàn)金流量的估計方法 （九）熟悉建設(shè)項目投資決策的風(fēng)險調(diào)整方法 （十）熟悉私募股權(quán)投資決策程序與退出方式 （十一）熟悉融資決策程序與投資者關(guān)系的管理 （十二）了解建設(shè)項目投資決策的重要性、步驟和類別 （十三）了解私募股權(quán)投資基金的組織形式 （十四）了解企業(yè)集團財務(wù)公司業(yè)務(wù)運作 【考試內(nèi)容】 *節(jié) 建設(shè)項目投資決策 一、投資決策概述 （一）投資決策的重要性 1.資本預(yù)算在一定程度上決定了企業(yè)未來的現(xiàn)金流量和價值。 2.資本預(yù)算促使企業(yè)戰(zhàn)略明確化、具體化。 3.投資決策會影響企業(yè)的財務(wù)彈性和融資決策。 （二）投資決策的步驟 企業(yè)投資方案的評價一般須經(jīng)過以下程序： 1.進行企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分析； 2.識別投資機會，形成投資方案； 3.估算投資方案的各種價值指標(biāo)（如凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、現(xiàn)值指數(shù)等）； 4.進行指標(biāo)分析，選擇投資方案； 5.嚴(yán)格投資過程管理，動態(tài)評估投資風(fēng)險； 6.評估投資效果，進行項目后評價。 （三）投資項目的類別 1.企業(yè)的投資項目一般可分為獨立項目、互斥項目和依存項目。 2.根據(jù)企業(yè)進行項目投資的原因，投資項目可分為固定資產(chǎn)投資項目、研究與開發(fā)項目和其他投資項目等。 二、投資決策方法 常用的投資項目評估方法主要有：非折現(xiàn)的回收期法、折現(xiàn)的回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法和獲利指數(shù)法。 （一）回收期法（payback) 1.非折現(xiàn)的回收期法（Non-discountedpayback) 投資回收期指項目帶來的現(xiàn)金流人累計至與投資額相等時所需要的時間。回報年限越短，方案越有利。 2.折現(xiàn)的回收期法 折現(xiàn)的回收期法是傳統(tǒng)回收期法的變種，即通過計算每期的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來明確投資回報期。 （二）凈現(xiàn)值法（NetPresentValue,NPV) （三）內(nèi)含報酬率法(InternalRateofReturn,IRR) 1.傳統(tǒng)的內(nèi)含報酬率法 2.修正的內(nèi)含報酬率法(ModifiedInternalRateofReturn，MIRR) 修正的內(nèi)含報酬率法克服了內(nèi)含報酬率再投資的假設(shè)以及沒有考慮整個項目周期中資本成本率變動的問題。 3.內(nèi)含報酬率法的優(yōu)缺點 （四）凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法的比較 1.凈現(xiàn)值法與資本成本 IRR法與NPV法各有優(yōu)缺點。從理論上講，凈現(xiàn)值法是*的投資決策方法，但不少企業(yè)仍習(xí)慣使用內(nèi)含報酬率法。兩種方法有各自的特點，應(yīng)在投資決策中結(jié)合實際予以運用。 2.獨立項目的評估 對于獨立項目，不論是采用凈現(xiàn)值法還是內(nèi)含報酬率法都會導(dǎo)致相同的結(jié)論。 3.互斥項目的評估 在進行互斥項目評估時，由于資本成本的影響，NPV法與IRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論。原因在于： （1）項目的規(guī)模：規(guī)模越大，凈現(xiàn)值越高，但項目內(nèi)含的報酬率未必高。 （2）項目現(xiàn)金流量的時間：某個項目前期的現(xiàn)金流人量較大，而另一個項目后期的現(xiàn)金流人量大。 4.多個內(nèi)含報酬率問題 內(nèi)含報酬率法存在多重根的問題：即每次現(xiàn)金流改變符號，就可能產(chǎn)生一個新的內(nèi)含報酬率法。 （五）現(xiàn)值指數(shù)法（ProfitabilityIndej,PI) （六）投資收益率法（ReturnonInv stedCapital，ROI） （七）投資決策方法的總結(jié) 1.投資收益率法與非折現(xiàn)的回收期法 投資收益率法、傳統(tǒng)的回收期法由于沒有考慮貨幣的時間價值，已經(jīng)被大多數(shù)企業(yè)所摒棄。企業(yè)在進行投資項目決策時，一般會利用各種投資決策方法加以比較分析，進行綜合判斷。 2.折現(xiàn)的回收期法 折現(xiàn)的回收期法在一定程度說明了項目的風(fēng)險與流動性。較長的回收期表明：（1）企業(yè)的資本將被該項目長期占用，因而項目的流動性相對較差； （2）必須對該項目未來較長時期的現(xiàn)金流進行預(yù)測，而項目周期越長，變動因素越多，預(yù)期現(xiàn)金流不能實現(xiàn)的可能性也就越大。 3.凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值法將項目的收益與股東的財富直接相關(guān)聯(lián)。一般情況下，當(dāng)NPV法與IRR法出現(xiàn)矛盾時，以凈現(xiàn)值法為準(zhǔn)。但受項目的規(guī)模和現(xiàn)金流時間因素的影響，凈現(xiàn)值法不能反映出一個項目的“安全邊際”，即項目收益率高于資金成本率的差額部分。 4.內(nèi)含報酬率法 IRR法充分反映出了一個項目的獲利水平。但這一方法也有缺點，主要包括：（1）再投資率的假定。在比較不同規(guī)模、不同期限的項目時，假定不同風(fēng)險的項目具有相同的再投資率，不符合現(xiàn)實情況。（2）多重收益率。在項目各期的現(xiàn)金流為非常態(tài)時，各期現(xiàn)金流符號的每一次變動，都會產(chǎn)生一個新的收益率，而這些收益率往往是無經(jīng)濟意義的。 5.現(xiàn)值指數(shù)法 現(xiàn)值指數(shù)法提供了一個相對于投資成本而言的獲利率，與IRR法一樣，它在一定程度上反映出一個項目的收益率與風(fēng)險，指數(shù)越高，說明項目的獲利能力越高，即使現(xiàn)金流量有所降低，項目有可能仍然盈利。 不同的投資決策方法給企業(yè)的決策者提供不同方面的信息，需要統(tǒng)一加以考慮，以利綜合判斷和決策。 三、投資決策方法的特殊應(yīng)用 （一）不同規(guī)模的項目 （二）不同壽命周期的項目 如果項目的周期不同，則無法運用擴大規(guī)模方法進行直接的比較，可以采用 重置現(xiàn)金流法和約當(dāng)年金法。 （三）項目的物理壽命與經(jīng)濟壽命 四、現(xiàn)金流量的估計 （一）現(xiàn)余流量的含義 1.現(xiàn)金流出量 某項目的現(xiàn)金流出量，是指該項目引起的現(xiàn)金流出的增加額。 2.現(xiàn)金流人量 某項目的現(xiàn)金流人量，是指該項目引起的現(xiàn)金流人的增加額。 3.現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金凈流量，是指一定期間該項目的現(xiàn)金流人量與現(xiàn)金流出量之間的差額。 （二）現(xiàn)金流量的估計 在投資項目的分析中，必須對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。項目現(xiàn)金流量的估計涉及多個變量、*和個人。 1.現(xiàn)金流量估計中應(yīng)注意的問題 （1）假設(shè)與分析的一致性 （2）現(xiàn)金流量的不同形態(tài) （3）會計收益與現(xiàn)金流量 對于大型的、較為復(fù)雜的投資項目，實務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計，一般根據(jù)損益表中的各項目來進行綜合的考慮，直接估計出項目的現(xiàn)金流量，或者通過預(yù)測的損益表加以調(diào)整。 2.現(xiàn)金流量的相關(guān)性：增量基礎(chǔ) 增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個投資方案時，企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動數(shù)。在考慮增量現(xiàn)金流量時，需要注意以下概念：（1）沉沒成本；（2）機會成本；（3）關(guān)聯(lián)影響。 3.折舊與稅收效應(yīng) 稅收抵扣收益，指因固定資產(chǎn)折舊的計提而使企業(yè)減少所得稅的負(fù)擔(dān)的效應(yīng)。在進行投資分析的估算項目的現(xiàn)金流量時，必須考慮稅收影響。 （三）投資項目分析步驟 1.列出初始投資； 2.估算每年的現(xiàn)金流量； 3.計算*一年的現(xiàn)金流量，主要考慮殘值、凈經(jīng)營性營運資本增加額的收回等因素； 4.計算各種價值指標(biāo)，如項目凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率等，進行綜合判斷。 五、投資項目的風(fēng)險調(diào)整 （一）項目風(fēng)險的衡量 1.敏感性分析 敏感性分析就是在假定其他各項數(shù)據(jù)不變的情況下，各輸人數(shù)據(jù)的變動對整個項目凈現(xiàn)值的影響程度，是項目風(fēng)險分析中使用最為普遍的方法。 2.情景分析 情景分析是用來分析項目在*、最可能發(fā)生和最差三種情況下的凈現(xiàn)值之間的差異，與敏感性分析不同的是，情景分析可以同時分析一組變量對項目凈現(xiàn)值的影響。 3.蒙特卡洛模擬 蒙特卡洛模擬是將敏感性與概率分布結(jié)合在一起進行項目風(fēng)險分析的一種方法。 4.決策樹法 決策樹是一種展現(xiàn)一連串相關(guān)決策及其期望結(jié)果的樹形圖像方法。決策樹在考慮預(yù)期結(jié)果的概率和價值的基礎(chǔ)上，輔助企業(yè)作出決策。 （二）項目風(fēng)險的處置 1.項目風(fēng)險與公司風(fēng)險 項目風(fēng)險與公司風(fēng)險是不同的。即使是同一*的項目，也必定是一些項目風(fēng)險較高，另一些項目風(fēng)險較低。處理項目風(fēng)險的方法有兩種：確定當(dāng)量法、折現(xiàn)率風(fēng)險調(diào)整法。 2.確定當(dāng)量法(CertaintyEquivalents,CEs) 確定當(dāng)量法是一種對項目相關(guān)現(xiàn)金流進行調(diào)整的方法。項目現(xiàn)金流的風(fēng)險越大，約當(dāng)系數(shù)越小，現(xiàn)金流的確定當(dāng)量也就越小。 確定當(dāng)量系數(shù)指不確定的一元現(xiàn)金流量期望值相當(dāng)于使投資者滿意的確定的金額的系數(shù)。利用確定當(dāng)量系數(shù)，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算成確定的現(xiàn)金流量，或者說去掉了現(xiàn)金流量中有風(fēng)險的部分，使之成為較為“安全”的現(xiàn)金流量。 3.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法(Risk-adjustedDiscountRates,RADRs)確定當(dāng)量法是對現(xiàn)金流量進行風(fēng)險調(diào)整，而風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法是對折現(xiàn)率進行調(diào)整。 六、*資本預(yù)算 （一）投資機會表（InvestmentOpportunitySet,IOS） 1.投資機會表 投資機會表按公司潛在投資項目（投資機會）的內(nèi)部報酬率進行降序排列，并在表中標(biāo)示每個項目相對應(yīng)的資本需要量。 2.邊際資本成本表 （二）資本限額（CapitalRationing) 企業(yè)在某個年度進行投資的資本限額，并不一定等于上述的資本預(yù)算的*限額。原因包括：股東大會未審批通過；管理層認(rèn)為金融市場條件不利，既不愿意借債，也不愿意發(fā)行股票；公司缺少有能力的管理人員來實施新項目等。 *的資本預(yù)算，是指通過項目的投資組合的選擇，使所選項目的投資組合的凈現(xiàn)值*，從而*化企業(yè)的價值。 （三）*資本預(yù)算 *資本預(yù)算是指能夠保證公司價值*化的項目組合。 在實務(wù)中有兩個重要事項：（1）資本成本隨著資本預(yù)算的規(guī)模增加而上升，在評估項目時確定恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率比較困難。（2）有時公司會設(shè)置資本預(yù)算的上限，即資本限額。 第二節(jié) 私募股權(quán)投資決策 一、私募股權(quán)投資概述 私募股權(quán)投資（PrivateEquity,PE），也稱PE投資。是指采用私募方式募集資金，對非上市公司進行的股權(quán)和準(zhǔn)股權(quán)投資。其關(guān)注點不僅僅在于投資回報率，更在于存續(xù)期結(jié)束后的資本增值。投資項目的選擇標(biāo)準(zhǔn)通常包括杰出的管理團隊、有效的商業(yè)模式或核心技術(shù)、持續(xù)的增長能力和可行的退出方案。 （一）私募股權(quán)投資步驟 1.投資立項 投資*通過項目發(fā)現(xiàn)和篩選，提出投資建議書，報請公司立項審批。 2.投資決策 投資*完成項目立項后，著手市場盡職調(diào)查和風(fēng)險評估，提出主要投資條款（如認(rèn)繳金額、出資比例、存續(xù)時間、門檻收益率、管理分紅比例、投資退出保障等），組織投資決策會議，進行投資決策。 3.投資實施 根據(jù)董事會、股東會審批意見，簽署投資協(xié)議，履行出資義務(wù)，完成出資驗資報告，進行投后管理。 （二）私募股權(quán)投資的類別 私募股權(quán)投資種類繁多，按照投資戰(zhàn)略方向可以分為： 1．創(chuàng)業(yè)投資（VentureCapital,VC）,也稱風(fēng)險投資。一般采用股權(quán)形式將資金投向提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè)。 2.成長資本，也稱擴張資本。成長資本投資于已經(jīng)具備成熟的商業(yè)模式、較好的顧客群并且具有正現(xiàn)金流的企業(yè)。這些企業(yè)通常采用新的生產(chǎn)設(shè)備或者采取兼并收購方式來擴大經(jīng)營規(guī)模，但其增長又受限于自身財務(wù)拮據(jù)的資金困境。成長資本投資者通過提供資金，幫助目標(biāo)企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)，鞏固市場地位。 3.并購基金，是指專門進行企業(yè)并購的基金，即投資者為了滿足已設(shè)立的企業(yè)達到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)移而存在資金需求的投資。并購?fù)顿Y的主要對象是成熟且有穩(wěn)定現(xiàn)金流、呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè)，通過控股確立市場地位，提升企業(yè)的內(nèi)在價值，*通過各種渠道退出并取得收益。 4.房地產(chǎn)基金。我國的房地產(chǎn)基金主要投資于房地產(chǎn)開發(fā)項目的股權(quán)，債權(quán)或者兩者的混合。房地產(chǎn)基金一般會與開發(fā)商合作，共同開發(fā)特定房地產(chǎn)項目。 5．夾層基金。主要投資于企業(yè)的可轉(zhuǎn)換債券或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等“夾層”工具。它是杠桿收購特別是管理層收購4*的一種融資來源，它提供的是介于股權(quán)與債權(quán)之間的資金，它的作用是填補一項收購在考慮了股權(quán)資金、普通債權(quán)資金之后仍然不足的收購資金缺口。 6.母基金（FundofFunds,FOF）它是專門投資于其他基金的基金。母基金向機構(gòu)和個人投資者募集資金，并分散化投資于私募股權(quán)、對沖基金和共同基金等。 7.產(chǎn)業(yè)投資基金。這是我國近年來出現(xiàn)的具有*背景的投資人發(fā)起的私募股權(quán)投資基金。一般指經(jīng)*核準(zhǔn)，向國有企業(yè)、金融機構(gòu)以及其他投資人募資并投資于特定產(chǎn)業(yè)或特定地區(qū)的資金。 二、私募股權(quán)投資基金的組織形式 私募股權(quán)商業(yè)模式的核心為基金管理人?；鸸芾砣素?fù)有尋找項目、項目談判與交易構(gòu)造，監(jiān)控被投資企業(yè)并實現(xiàn)投資退出等職責(zé)。設(shè)立私募股權(quán)基金首先要面對的重要問題就是采取何種組織形式。不同的組織結(jié)構(gòu)會對基金的募集、投資、管理、退出等各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)產(chǎn)生深遠影響。 確定私募股權(quán)投資基金的組織形式主要考慮如下因素：相關(guān)法律制度、基金管理成本、稅負(fù)狀況、激勵與約束機制、基金的穩(wěn)定性等。目前，我國私募股權(quán)投資基金的組織形式主要采取有限合伙制、公司制和信托制三種組織形式。其中，有限合伙制是最為普遍的組織形式。 三、私募股權(quán)投資退出方式的選擇 私募股權(quán)投資退出，是指私募股權(quán)投資機構(gòu)在其所投資的企業(yè)發(fā)展相對成熟后，將其擁有的權(quán)益資本在市場上出售以收回投資并獲得投資收益。 投資退出的時間選擇需要考慮宏觀因素、創(chuàng)業(yè)企業(yè)因素和股權(quán)投資方因素的影響。主要退出方式有：首次上市公開發(fā)行（IPO）、二次出售、股權(quán)回購、清算退出等。 第三節(jié) 融資決策與企業(yè)增長 一、融資決策概述 （一）融資渠道與融資方式 融資渠道是指資本的來源或通道。融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式。融資交易分為直接融資與間接融資兩種。 （二）企業(yè)融資戰(zhàn)略評判 企業(yè)融資戰(zhàn)略是否合理、恰當(dāng)，有三個基本評判維度： 1.與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配并支持企業(yè)投資增長； 2.風(fēng)險可控； 3.融資成本降低。 （三）企業(yè)融資權(quán)限及決策規(guī)則 1.企業(yè)融資決策權(quán)限與決策規(guī)則 企業(yè)融資決策分日常融資事項決策、重大融資事項決策兩類。不同決策事項有不同的決策管理程序。 2.企業(yè)集團融資決策 多數(shù)企業(yè)集團將重大融資決策權(quán)限集中于集團總部，而將日常融資事項的決策權(quán)、總部重大融資決策結(jié)果的執(zhí)行權(quán)等授予給下屬子公司（企業(yè)集團下屬的上市公司除外）。 （四）企業(yè)融資與投資者關(guān)系管理 投資者關(guān)系管理本質(zhì)上是企業(yè)的財務(wù)營銷管理。它要求將企業(yè)當(dāng)作市場上的“產(chǎn)品”來運營，尊重該產(chǎn)品“消費者”（即各類投資者）的現(xiàn)行選擇，秉承“投資者主權(quán)”理念并切實保護投資者權(quán)益。 二、融資規(guī)劃與企業(yè)増長管理 (一）單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測 企業(yè)外部融資以滿足企業(yè)增長所需投資為基本目標(biāo)。其規(guī)劃的基本模型為：外部融資需要量=(資產(chǎn)新增需要量-負(fù)債新增融資量）-預(yù)計銷售收人x銷售凈利率x（1-現(xiàn)金股利支付率）規(guī)劃方法主要有銷售百分比法和公式法。 （二）銷售增長、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)銷售增長率不同，在假定融資缺口由債務(wù)融資滿足的情況下，將會導(dǎo)致不同的資產(chǎn)負(fù)債率，從而產(chǎn)生不同的財務(wù)后果。 （三）融資規(guī)劃與企業(yè)增長率預(yù)測 從融資規(guī)劃與融資策略看，企業(yè)增長有兩種增長極限：內(nèi)部增長率、可持續(xù)增長率。 （四）企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理 三、企業(yè)融資方式?jīng)Q策 企業(yè)融資方式分權(quán)益融資和負(fù)債融資兩大類，各大類下還可細(xì)分為更具體的融資方法和手段。 （一）權(quán)益融資方式 企業(yè)權(quán)益融資管理重點是：吸收直接投資與戰(zhàn)略投資者引人、上市公司增發(fā)配股等權(quán)益融資。 （二）債務(wù)融資 企業(yè)債務(wù)融資有很多類型，但需要重點關(guān)注集團授信貸款、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行這兩種新型方式和工具。 （三）企業(yè)集團分拆上市與整體上市 分拆上市使集團總體上能創(chuàng)造多個融資平臺；整體上市則構(gòu)建了一個股權(quán)融資的大平臺。 四、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的本質(zhì)在于如何權(quán)衡債務(wù)融資之利息節(jié)稅“所得”與過度負(fù)債之風(fēng)險“所失”。在企業(yè)財務(wù)管理實踐中，資本結(jié)構(gòu)決策有EBIT-EPS(或ROE）無差別點分析法、資本成本比較分析法等基本方法。 在資本結(jié)構(gòu)決策管理中，需要重點強調(diào)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架。 五、企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制 企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制，重點要求進行資產(chǎn)負(fù)債率控制、擔(dān)保控制等。 第四節(jié) 企業(yè)集團資金管理與財務(wù)公司 一、企業(yè)集團融資規(guī)劃 單一企業(yè)融資規(guī)劃是企業(yè)集團融資規(guī)劃的基礎(chǔ)，但企業(yè)集團融資規(guī)劃并不是下屬子公司的簡單匯總。 二、企業(yè)集團資金集中管理 （一）資金集中管理的功能 資金集中管理的功能主要表現(xiàn)在兩方面：一是規(guī)范集團資金使用，增強總部對成員企業(yè)的財務(wù)控制力；二是提高集團資源配置優(yōu)勢。 （二）集團資金集中管理模式 資金集中管理有多種模式，主要包括總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式、總部財務(wù)備用金撥付模式、總部結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式、財務(wù)公司模式等，其中財務(wù)公司是集團資金集中管理的主要管理模式。各種模式有其各自的特點和適用范圍。 三、企業(yè)集團財務(wù)公司 （一）財務(wù)公司基本功能 財務(wù)公司業(yè)務(wù)主要涉及結(jié)算、融資、資本運作、咨詢與理財?shù)取?#13; （二）財務(wù)公司設(shè)立條件 （三）財務(wù)公司業(yè)務(wù)范圍 （四）財務(wù)公司的治理與監(jiān)管指標(biāo) （五）財務(wù)公司與集團下屬上市子公旬間的關(guān)聯(lián)交易與信息披露 （六）企業(yè)集團資金集中管理與財務(wù)公司運作 企業(yè)集團資金集中管理和財務(wù)公司運作主要有“收支一體化”和“收支兩條線”兩種管理模式。 (七）財務(wù)公司風(fēng)險管理 財務(wù)公司風(fēng)險來自戰(zhàn)略風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險等方面。作為承擔(dān)企業(yè)集團資金管理和優(yōu)化配置的財務(wù)公司，需要建立全面風(fēng)險管理體系，主要包括組織機構(gòu)體系、內(nèi)部控制制度等，以防范集團整體財務(wù)風(fēng)險。 四、企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制 企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制包括資產(chǎn)負(fù)債率控制和擔(dān)?？刂频取?/p>